Em uma linha
Valor a mercado é quanto o ativo vale se você vender hoje, e sobe e desce com o humor do mercado. A curva é o retorno que você travou na compra, se acumulando até o vencimento, pra onde o preço converge no fim, não importa os solavancos no meio, se o emissor pagar.
- Curva: retorno contratado
- Preço de mercado (secundário)
Por que importa
A maioria compra renda fixa achando que o rendimento é travado sempre pra cima e previsível. Mas o mercado precifica dia a dia, então oscila. Oscila tanto que tem renda fixa mais arriscada que ação.
Analogia
Você compra na pré-venda um PlayStation 5 pra entrega numa data marcada; a Sony te entrega naquele dia, aconteça o que acontecer (a curva). Enquanto espera, o preço de um PS5 igual ao seu se mexe: a procura sobe e o estoque aperta, então o que pagariam pela sua reserva sobe; a procura esfria e te ofereceriam menos. Nada disso te toca, a não ser que você venda. Segura até a entrega e leva o PS5, ponto. Revende antes e leva o que o mercado pagar naquele dia, acima ou abaixo do que você pôs.
O cuidado
Renda fixa não é fixa enquanto você segura (só até o vencimento). Entre a compra e o vencimento ela pode balançar muito, e quanto maior a , maior o impacto.